王子熙:价值投资者的“牛市”

本文来源于:新财志 2015-10-29 11:01:41


这是生意,不是江湖,需要踏实,不要激进。

2015年,只用了短短三个月,中国股市就被“腰斩”。在很长一段时间里,中国的投资者被市场不断“教训”,有人受教而退,有人逐利而入。二级市场的波动和浮躁被投机者们带入一级市场,泡沫频现。“浮躁、价格投资者、激进”诸如此类针对中国投资者的批评不绝于耳。当然,在口诛笔伐之外,中国市场也不乏智者,他们冷静而保守,即使大涨大跌也无法动摇他们的投资风格,关注公司的实际价值大于关注市值,甚至帮助那些上市公司主动发掘价值,提升盈利。凭借坚守的原则,他们得以在中国的投资市场立足并前行。德图投资创始人王子熙就是其中之一。

两次出清:投资需要保守

这是一个具有强大亲和力的人,尽管立足金融行业十余年,她身上依然少见凌厉。王子熙曾经就职于国际知名投行,2006年就在香港组建自己的公司,专做二级市场投资,并且在2008年金融海啸之前成功出清,利润率超过150%。2012年,王子熙选择回国创业,次年,创立北京德图投资有限公司,管理8支基金,总规模超10亿美元。除股权投资外,德图投资还为企业提供投资管理、战略策划、业绩增长服务、基金管理、并购重组、投资者关系管理等多项服务。

“我始终认为投资是个不需要激进的行业,我们应该更保守一些!”作为在二级市场有过两次成功登顶出清经验的投资人,王子熙说出这句话颇有分量。这样的保守体现在对风险的绝对了解和把控上。正如2008年金融海啸前的那次抛售,当时她在美国参加论坛时听到了一些专家对于金融衍生品的观点,王子熙认为大部分金融衍生品和价值的脱节将对经济产生巨大冲击,并且,这样的冲击所带来的风险是不可控的,因此,她选择出清,并成功避开金融海啸。

“中国市场与美国市场相比,有很大的不同,其中有一点就是中国缺乏对投资者,尤其是散户教育的时间,在美国市场,存在大量的机构投资者,他们会进行很专业的风险预估和控制,这也是他们保障投资人资金安全的有效手段!”在王子熙看来,金融是一场时间游戏,是对未来盈利的透支,因此了解一家公司的盈利能力和负债能力至关重要。

金融的本质在于服务

这也造就了德图投资的投资风格。

作为专注于二级市场投资的专业机构,德图选择的目标是在行业内具有可持续盈利能力的公司,甚至是前三甲的公司,这也是王子熙会被称之为价值投资者的原因之一。她很少去关注股价,反而在企业未来的成长空间和行业前景、净利润率甚至管理团队等数据上下了很大的功夫。

“投资的本质在于回归行业,金融跟产业结合在一起的时候,金融市场才能获得持续健康的发展状态,回归产业就必然要做好金融服务,而现实情况是,只有金融没有服务的状态非常严重。”

事实上,在德图的业务板块中,轻金融重服务的理念凸显。

中国的企业有非常明显的横向发展特征,即使是上市公司也不例外。大部分企业发展以人脉资源为导向,这就导致了很多公司涉猎产业范围广,但是行业深度并不够。同时,他们对于引进大型投资咨询或者企业服务机构并不感冒,甚至认为这样动辄数百万,上千万的费用支出是没有价值的。这也造就了公司发展的盲目性。

但实际上,德图投资每一家公司,都会在投后管理方面注入巨大的精力和资源。他们与目标公司产生亲密的接触,甚至比上市企业自身更了解这家公司,在了解的过程中,会给出很多建议,包括财经公关指导,投资者管理,资产重整,财务咨询等。希望好的公司能够更好,而自身存在问题的公司能够有重整业务管理、资产资金等整体结构的能力,从而形成产业地位。

同时,在服务板块运营思路上,王子熙大胆采用了免费的策略来帮助企业成长。无论是否最终达成合作,德图都会为企业免费提供战略发展的方案,并在其中数据部分采用独立调研的一手数据。

“免费策略来自于我成立这家公司的初衷,我希望德图能够给市场多一些正面建议,给投资人以正能量,厘顺投资理念、调整投资态度,使企业能够完善并提升其管理模式以及盈利水平。通过我们的努力,使市场的环境能够更好一点,也让金融机构多一些服务意识!”王子熙说。

目前,德图已投资8家上市公司,在已退出的案例中,平均投资回报率超70%,同时,德图投资服务于100亿以上的规模型公司。

对于未来的中国市场,这位85后的女性投资家给予了乐观的评价:“未来中国有机会是一个多头的市场,投资环境看好,但是重要的一点在于你是否能否正确看待产品的价值,公司的价值,还有,你是否有足够的耐心成为一个价值投资者!”我们坚信,属于这位价值投资者的“牛市”就在前方!

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年第116
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